東方基金養老FOF團隊：80、90后個人養老正當時 提前規劃莫等閑

近年來，隨著我國人口老齡化趨勢的加劇，養老問題日益成為社會關注的重點，作為直接受益于我國改革開放成果的80后90后，在生活方式和生活觀念上均發生了巨大改變。盡管已經有不少人開始關注養老，但也有很多人猶豫現在開始是否太早？該為養老做哪些準備？如何進行養老規劃？在養老小課堂-8090后專場上，東方基金養老FOF團隊針對大家普遍關心的話題進行了細致梳理和解答。

養老形勢嚴峻，亟需提前規劃

目前，國內養老現狀相對緊迫。一方面與美國、日本相比，我國人口較多，基于養老金有較大缺口的情況下，亟需個人積極進行補充。以美國為例，包括社保、企業資助養老金、個人養老金等三部分合起來，共占據GDP的168%左右，我國目前相對較低，整體約占10%以下。（數據來源于wind）

根據聯合國預測，未來我國老齡化高潮來臨之際，正是8090后即將退休的時期。養老金缺口方面的壓力以及不確定性是巨大的，值得80、90后投資者關注以及進行相應的養老規劃。

第一，據國家統計局統計，當前國內撫養比大概是5比1左右。所謂撫養比是有多少個勞動力撫養1個退休后的老人，國內目前大約5個勞動力撫養1位老人，5比1的概念，相對比較健康。但是，聯合國預測2050年時的撫養比大約是1.9比1，相當于將近兩個勞動力撫養一位退休老人。20~30年后，隨著整體人口結構老齡化加劇，社保繳納人口占全社會人口比例下降，80后、90后們退休后能夠領取的人均基本養老金具有較大的壓力和不確定性。

第二，從醫療角度看，如果兩個勞動力撫養一位老人，在醫療上的人力成本壓力也比較巨大，80后90后相較他們的父輩額外面臨更大的壓力和不確定性。

第三，國際上有個衡量退休金是否充裕的指標，個人養老金的替代率，是指退休以后單月領取到退休金的金額除以退休前的單月收入，該比重越高越好。我國現在根據統計局的數據，如果僅靠第一支柱，即基本養老保險部分，該部分的收入替代率平均看是45%，換句話說假設退休前一個月收入1萬元，退休后大概只有4500元，即45%的替代率。國際上的公認標準是當替代率達到70%以上，退休以后的生活水平相比退休前基本維持不變，如果低于50%生活水平在退休以后會明顯下降。想要提高退休后的生活水平，在社保之外還需依靠額外補充，比如企業年金。如果沒有企業年金，想要彌補替代率，就只能靠個人養老投資。

未來養老的兩大推薦方式

關于未來養老可以做哪些準備，東方基金養老FOF團隊建議可以通過以下兩種方式：一是盡早開始規劃和執行個人養老投資，二是為自身健康做投資。一方面，保持身體健康，退休后才能享受養老生活；另一方面，要有足夠的儲蓄支撐養老的生活水平。

回歸投資角度，養老投資整個收益由三個變量決定，一是本金，投入資金越多越好；二是投資收益率，同樣越高越好；三是投資周期，投資的時間越久越好。

80、90后提前規劃養老的優勢

其一，時間期限優勢。80、90后的投資周期比較長，平均看大概30年左右，在足夠長的時間期限里堅持做投資，最終收益也有望比較可觀。加之復利效應，，理論上還可獲得復利非線性增長的助力。

其二，抗波動能力較強。8090后由于投資周期很長，理論上承受風險的能力也更強，這里面有兩層含義：第一層因為80、90后未來還有幾十年的工作時間，對大部分人來講整個事業還在上升期，未來還有幾十年的工資收入。假使投資有一定的回撤，還可以靠未來的收入補回來，理論上看投資上的底氣更足。第二層是有足夠時間等待市場修復上漲。從歷史來看，市場在短期有漲有跌，但放長周期是震蕩上行的。80、90后理論上有幾十年的投資周期，即使市場在短期出現回撤，他們有足夠的時間等待市場修復和再次上漲，換句話說擁有以時間換取收益空間的基礎。

長期看風險和收益具有一定正相關性，一般來講想要取得更高收益，大概率要承擔更高的風險。80、90后有更長的投資周期，理論上可以承受更多的風險，但每個人的風險承受偏好不同，若有較高的風險偏好，且有能力進行投資，可以適當考慮風險相對較高，收益也比較高的投資。

個人養老賬戶對于80/90后的優勢

個人養老金賬戶中的產品線比較齊全，有養老存款，養老理財，也有商業的養老保險和公募養老目標基金。除了遞延個稅的優勢，個人養老金賬戶對廣大80、90后來說還有幾點意義：

第一，養老賬戶中有高低不同風險的產品，投資者可以根據投資的目標和風格偏好構建投資組合。希望獲取更高收益的，可以買風險更高的產品；風險承受能力適中的，可以組合不同類型的產品，充分利用豐富的產品池。

第二，不同產品之間和內部均存在市場化競爭，長期來看利于投資者獲得更高收益。

第三，費率優惠。以基金為例，公募基金專門為個人養老金賬戶新增了Y份額的養老目標基金。相比同類產品來說，Y份額的管理費、托管費，相比同類A份額至少打五折。管理費是固定成本，節省了管理費長期看就是獲得了額外收益。

風險提示：市場有風險，基金投資需謹慎。本材料所涉及的觀點和判斷，僅代表當前時點的看法，基于市場環境的不確定性和多變性，所有的觀點和判斷后續可能會發生調整或者變化，本材料所表達的觀點不構成投資建議或任何其他忠告。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。投資者在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。